Riesgo crediticio en empresas españolas: una comparación entre modelos contables y estructurales de credit scoring

Abstract

El objetivo del presente trabajo es comparar la capacidad de predicción de la falencia empresarial de dos modelos de calificación crediticia: uno de tipo contable (Z-score revisado de Altman) y otro estructural (DRSK de la plataforma Bloomberg) en compañías españolas. Del análisis de los resultados surge que tanto el modelo contable Z revisado de Altman como el modelo estructural DRSK de Bloomberg poseen una considerable capacidad para predecir situaciones de default. Sin embargo, la evidencia sugiere que es aconsejable el uso conjunto de los modelos más que independientemente. Los errores en los que incurrió uno de ellos fueron sólidamente complementados por las virtudes del otro, presentando ambos una llamativa complementariedad.