Comportamiento pegadizo de los costos en empresas argentinas. Estimación con un modelo lineal mixto

Abstract

La función de costos de las empresas supone una proporcionalidad simétrica entre los costos y el nivel de ventas, es decir que los costos aumentan y disminuyen en la misma proporción ante una misma proporción de aumento o disminución del nivel de actividad de la empresa. Este supuesto no siempre se cumple en la práctica, denominándose costos pegadizos a los costos que disminuyen en menor proporción que se aumento ante la misma variación en el nivel de actividad. En este trabajo se propone un modelo mixto para cuantificar el incremento (o disminución) de los gastos de comercialización por cada incremento (o disminución) porcentual de los ingresos por venta, como un modelo superadoral modelo de regresión propuesto por Anderson et.al. (2003). Se utiliza una muestra de empresas Argentinas que hacen oferta pública de sus acciones durante el período 2004-2012. Las empresas se clasificaron en cinco sectores: Agropecuario; Comercio; Construcción y Servicio; Energía y Combustible, Manufactura de origen Agropecuario y Manufactura de origen Industrial. En una primera etapa se obtuvo un modelo de regresión para todas las empresas, rechazando la hipótesis de igualdad de pendientes para los sectores, por lo que es necesario estimar el modelo en cada uno de ellos. Dada la estructura longitudinal de los datos se propone un modelo mixto y se comparan los resultados con el modelo propuesto por Anderson, destacando la presencia de un coeficiente aleatorio, lo queconstituye el aporte de esta propuesta.