Uso de ratios contables para diagnosticar empresas con problemas financieros en economías latinoamericanas. Un enfoque descriptivo

Abstract

La crisis empresaria es un estado que afecta la viabilidad económica, financiera y técnica de la firma, produciéndose un desequilibrio generalizado y cuya principal manifestación es la disminución de la capacidad de regenerar ciclos de actividad. En este contexto, las estructuras de rentabilidad y de financiación suelen ser las más afectadas y pueden ser utilizadas para establecer un marco de referencia para el proceso de diagnóstico en las organizaciones, acorde con su realidad y sus propias políticas.A partir de 1930, la literatura sobre evaluación del comportamiento de empresas para predecir procesos de gestación e instalación de estados de vulnerabilidad financiera fue de tipo descriptiva y enmarcada en economías desarrolladas. En 1968, en adelante, se comenzaron a aplicar modelos predictivos de fracaso empresarial en dichas economías. Luego, muchos trabajos replicaron estos estudios predictivos en economías emergentes, pero la literatura es escasa en análisis descriptivos, los que resultan necesarios previo a la aplicación de cualquier metodología de predicción.Dado que las economías emergentes, en particular las latinoamericanas, no han sido lo suficientemente estudiadas, en el presente capítulo se analiza el comportamiento de empresas argentinas, chilenas y peruanas mediante un enfoque descriptivo y con la finalidad de determinar los indicadores que diagnostiquen el estado de vulnerabilidad financiera, las particularidades de cada mercado y la factibilidad de utilizar los resultados exploratorios para construir modelos predictivos. El horizonte temporal de esta investigación comprende el período 2000- 2010, que se corresponde con una etapa de estabilidad y crecimiento de las economías latinoamericanas, y donde las empresas que cotizan en bolsa publican sus estados contables confeccionados a partir de la aplicación de normas locales. Cabe destacar que para las empresas argentinas se consideró la información disponible a partir del año 2003 debido a la crisis económica del 2001-2002. Con posterioridad al período bajo análisis, estos países comenzaron a implementar las Nuevas Normas Internacionales de Contabilidad que establecen algunos criterios diferentes en cuanto a valuación y exposición de la información. Por esto no resulta conveniente utilizar informes contables de períodos posteriores a la implementación de dichas normas ya que sus resultados no serían comparables. Mediante la aplicación de métodos estadísticos descriptivos se persigue, para cada mercado, analizar el desempeño de ciertos ratios financieros sugeridos por la literatura y determinar valores de referencia de los mismos que contribuyan a predecir un estado de falencia empresarial. De esta manera, se indagará sobre la existencia de un patrón de comportamiento en los ratios que distinga a las empresas en crisis -con problemas financieros- del resto ?sin ellos-, y las características que explican las diferencias entre ambos grupos de empresas.