El rendimiento de las acciones explicado por efectos de los índices de liquidez, solvencia y rentabilidad mediante el modelo de ecuaciones estructurales

Abstract

La información financiera permite elaborar ratios que, analizados en su evolución a través del tiempo, proporcionan elementos válidos en la toma de decisiones. Una gestión óptima de la estructura de capital y del desempeño financiero pueden aumentar la tasa de rendimiento de las acciones (Chasanah y Sucipto, 2019). El objetivo general de la presente investigación es construir un esquema explicativo, que posibilite una mejor comprensión respecto a los rendimientos anuales obtenidos por las empresas en el mercado, utilizando indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad. El modelo estadístico de Ecuaciones Estructurales aplicado en el análisis permite introducir variables mediadoras entre las variables explicativas y explicadas y para ello se utilizó el ratio de estructura de capital. El objetivo específico utiliza datos de empresas listadas en el S&P MERVAL (Argentina) y para el espacio temporal 2009-2019, los efectos y las relaciones entre múltiples indicadores seleccionados Según la evidencia de los datos analizados con este modelo, existe relación significativa entre los ratios de Solvencia y de Rentabilidad sobre la estructura de capital al 5%, no ocurre lo mismo con el ratio de Liquidez, el cual no resulta significativo. También existe relación significativa al 5 % entre estructura de capital y los rendimientos. No existe relación significativa entre los indicadores de liquidez, solvencia y rentabilidad sobre los rendimientos de las acciones de manera directa, en cambio existe relación de manera indirecta, no resultando significativa la variable índice de liquidez, incluso utilizando la variable mediadora estructura de capital. El modelo está identificado, es decir, existe una solución única para cada uno de los parámetros estimados.